内蒙古十一选五开奖号码:国际糖价仍难言见底

2018年07月13日 05:41
作者:李鲜能
来源: 中国证券报

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

内蒙古快三开奖直播 www.z4u6w.cn K图 srm_4

   进入2017/2018榨季,全球食糖供求平衡由前个榨季的供应短缺转为供应过剩,ICE原糖期货主力合约接连跌破市场预期的目标价位。不过,因印度政府建立缓冲库存,以及南巴西天气干旱引发市场担忧,盘面价格自5月中旬开始有所反弹,部分投资者质疑,糖市是否已开启触底反弹行情。笔者认为,由于政策拉长熊市周期,糖价下跌未传导至种植端,国际糖价仍难言见底。

  2017/2018榨季全球食糖供应量大增1950万吨,而消费增幅仅182万吨,供应过剩高达1180万吨,为2006/2007榨季以来新高。尽管南巴西因蔗龄高、天气干旱及乙醇优势明显,2018/2019榨季产糖量有望减少700万吨至2900万吨,但印度、泰国、欧盟继续丰产,仅靠南巴西一己之力难以改变过剩格局,预计2018/2019榨季继续过剩360万吨,库存消费比提高至43.8%。

  印度2017/2018榨季产糖量创新高,达到3200万吨,同比增加1170万吨或57.6%,超过消费量700万吨,出口需求400万吨。因政府批准建立300万吨糖缓冲库存,并设定29000卢比/吨糖最低售价,糖价得以止跌反弹。然而,印度蔗价与糖价不联动,高蔗价导致下榨季面积仍高于去年同期1%,高产比例也在提高,产糖量将再创新高,按3300万吨产量计算,下榨季结转库存将攀升至1700万吨,库存消费比达到65.4%。因此,政策干预导致本榨季印度与国际糖价价差扩大,出口被抑制,过剩成为死库存,但下榨季庞大的库存仅有出口才能解决,届时国际贸易流过剩压力将更明显。

  2017/2018榨季泰国产量大幅超市场预期,创1460万吨新高,同比增加460万吨。因政府将2017/2018榨季最低蔗价定为880泰铢/吨,低于2016/2017榨季的最终蔗价1083.86泰铢/吨,且今年木薯价格翻番,先前市场预期下榨季泰国甘蔗面积将萎缩,但种植结束,面积不减反增,同比增加2.6%至195万公顷,颠覆市场预期,预估产糖量有望保持本榨季水平,新增可出口量1150万吨。本榨季泰国糖出口自4月开始发力,5月提高至124万吨,截至5月底出口量同比增加100万吨,达到476万吨,南巴西减产给予泰国糖扩大市场的时机,总出口量有望接近1000万吨,但仍有逾100万吨结转,下榨季可出口量超过1250万吨,能否进一步挤占市场存疑。

  2018/2019榨季南巴西将大幅减产已为市场共识,但甘蔗榨量预估分歧明显,最大偏差达3200万吨,目前准确估产尚难,后期降雨关键。另一方面,4月以来,雷亚尔自3.32贬值至3.85,乙醇出厂价也自2230雷亚尔/立方米跌至1840雷亚尔/立方米,导致乙醇平价自16.98美分/磅跌至11.93美分/磅,较糖溢价缩小至不足50个点,产乙醇优势降低;巴西总统候选人指责油价调整机制,也对乙醇消费形成潜在利空,目前南巴西几大产区,乙醇汽油比价58%-68%,乙醇消费占优,若油价调整机制改变,榨季后期乙醇比或面临调整,释放产糖量。

(责任编辑:DF309)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 代码
    • 最新价
    • 涨跌幅
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:[email protected]
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
    内蒙古快三开奖直播
  • 吕梁:临县一女子车辆被贴罚单后网上辱骂交警被查处 2019-04-19
  • 从严治党从严治吏不松劲不歇脚,是治理“四风”顽症的良方。 2019-04-18
  • 恒大出局夜靠一人遮羞 有他在中超8连冠仍有戏 2019-04-18
  • 《中国教育报》电子版 2019-04-17
  • 专家:美方一意孤行 必将损人害己 2019-04-16
  • 紫光阁中共中央国家机关工作委员会 2019-04-15
  • 央企合作工作简报(2018年第8期) 2019-04-14
  • 法国红酒法国思慕干红葡萄酒750ml【价格 品牌 图片 评论】 2019-04-14
  • 女性之声——全国妇联 2019-04-13
  • 诚信和信誉是为了今后长时期更好的赚。 2019-04-13
  • 其实逻辑很简单,分配既涉及消费资料又涉及生产资料,消费资料可以按需分配,生产资料就必须按能力意愿行动及生成的结果分配了。 2019-04-12
  • 习近平:坚决打好污染防治攻坚战 推动生态文明建设迈上新台阶 2019-04-11
  • 即使是这样,还把全心全意为人民服务的话挂在嘴边上。 2019-04-11
  • 我的春晚我的年 央视春晚走过35载 2019-04-10
  • 主持人资料库——春妮 2019-04-10
  • 968| 602| 557| 994| 202| 164| 678| 747| 182| 626|